Los comerciantes de Twitter en el ecosistema DeFi a veces usan la etiqueta 'degen' que significa 'degenerado', pero Andrew Thurman, de Coindesk, argumenta que, después de todo, es posible que no sean tan degenerados y que muchos depositantes están jugando a lo seguro, en comparación con lo que ha sucedido recientemente. sucedió en el mercado de cifrado más amplio.
Durante la última semana, hemos visto un retroceso en los mercados de cifrado, con los precios al contado diezmados, eliminando a los comerciantes apalancados en los intercambios centralizados. Bitcoin (BTC) cayó hasta $ 42,000 desde $ 57,000 antes de un rebote de alivio, mientras que el ether (ETH) se desplomó hasta $ 3,500 desde $ 4,600.
Mientras tanto, en DeFi, el valor total bloqueado (TVL) se mantuvo bastante constante, aunque hubo una caída en el TVL de $ 270 mil millones a $ 260 mil millones. Según Thurman, "varios expertos de la industria dijeron que el rendimiento superior se debe en parte a que los usuarios de DeFi son más cautelosos de lo que algunos esperarían".
Dado que los operadores de apalancamiento y los especuladores de derivados fueron enrutados tan a fondo en intercambios centralizados, habría sido fácil suponer que DeFi sufriría un retroceso similar. Sin embargo, no hay evidencia en la cadena de que esto suceda.
Por ejemplo, las liquidaciones en las principales plataformas de préstamos de DeFi, incluidas Aave, Compound y Maker, superaron los 66 millones de dólares durante lo peor del retroceso. Además, las liquidaciones representan solo el .01% de los $ 42,37 mil millones combinados de Aave, Compound y Maker en TVL. Ashwath Balakrishnan de Delphi Digital dice que parte de la razón de esto es que los préstamos DeFi a menudo están menos apalancados que los del mundo real. "Los préstamos que ves en Aave y Compound son mucho más prudentes que los que verías incluso en una hipoteca bancaria", dijo Balakrishnan. “En un banco, puede obtener una hipoteca por un valor de préstamo a valor de entre el 60% y el 80%, según su puntaje crediticio. Pero si observa Aave y Compound, los préstamos más grandes que pasan por el valor del préstamo están entre el 10% y el 15% al 50%. Eso es jugar a lo súper seguro ".
Daniel Khoo, investigador de la plataforma de análisis Nansen, también comentó que los agricultores de rendimiento de DeFi "continuaron trabajando los campos a pesar de la acción del mercado". Además, sugirió que "DeFi TVL podría superar los precios al contado en parte porque simplemente brindan oportunidades de ingresos atractivas difíciles de encontrar en otros productos financieros".
En última instancia, la razón por la que DeFi no ha experimentado la misma volatilidad que los mercados de criptomonedas durante la última semana es la siguiente: “Los cálculos de riesgo-recompensa por parte de los depositantes son muy diferentes de los realizados por los operadores de apalancamiento o derivados, y TVL de DeFi gráfico refleja eso ".
