Las autoridades chinas se están comportando un poco extraño. Anteriormente, hacían una declaración o dos sobre bitcoin y seguían adelante, pero recientemente se han dado cuenta de que disfrutan de declaraciones casi diarias por ahora meses hasta el punto de que uno tiene que preguntarse: ¿a qué exactamente tienen miedo?
Aparece fuerte cuando uno es débil, y pocos pueden dudar de los intentos abiertos de China de hacer propaganda de la fuerza, pero ¿esto esconde algo? ¿Está el Partido Comunista Chino (PCCh) un poco nervioso?
Cuando Jack Ma pronunció un discurso frente a los banqueros a puerta cerrada a fines del año pasado, probablemente se consideraba a sí mismo como el pionero en traer innovación.
Sin que él lo supiera, sin embargo, se refería a lo que probablemente mantiene despierto a Xi Jinping por la noche, la burbuja crediticia.
“La eficiencia de la expansión crediticia se ha deteriorado cada vez más, lo que apunta a una creciente mala asignación de recursos. En 2007-08, se necesitaron alrededor de 6½ billones de RMB de nuevo crédito para aumentar el PIB nominal en alrededor de 5 billones de RMB por año. En 2015-16, se necesitaron más de 20 billones de RMB en crédito nuevo para el mismo crecimiento nominal del PIB ”, dijo el FMI en un informe de 2018.
La relación crédito / PIB de China se ha disparado del 140% al 290% desde 2008 , cruzando el 300% en 2019. Ese es el mismo año que China tuvo que rescatar a varios bancos pequeños, y el crecimiento del PIB cayó a sus niveles más bajos en décadas.
Para el primer trimestre de 2021, China afirma un crecimiento del PIB de 18 %, pero no está claro que nadie crea que el número específico del PIB con los viejos comentarios del primer ministro Li Keqiang resurja para indicar que los números del PIB de China son hechos por el hombre.
Anteriormente había una clara trayectoria descendente en el crecimiento, y una de las razones es que China tiene un crédito total al sector privado no financiero más alto que EE. UU., Con un 222% del PIB para el cuarto trimestre de 2020 para China. , mientras que para Estados Unidos es del 164%.
Crédito total al sector privado no financiero para China a 2020 Crédito total al sector privado no financiero de EE. UU. A 2020
Podemos ver que para EE. UU. Alcanzó su punto máximo en 2008 con un 170% justo cuando golpeó la crisis financiera, mientras que para China fue cuando despegó, del 110% al 220% del PIB con una deuda total en China de 40 billones de dólares, o el 15% de la deuda mundial.
Para una economía en desarrollo, con el PIB per cápita de China en 8.405,18 dólares, esta enorme cantidad de endeudarse en tan poco tiempo bien podría poner freno a cualquier crecimiento económico adicional.
Ma quería t o presionar el acelerador reformando los criterios de solvencia mediante el empleo de análisis de minería de datos para ir mucho más allá de los ingresos al juzgar si alguien es digno de un préstamo.
Los funcionarios del PCCh estaban horrorizados por esta sugerencia, temían que se pudiera extender demasiado crédito, estallando la burbuja apilada en un castillo de naipes.
A menos que algún otro país siga el enfoque de Ma, no tendremos un A / B prueba, por lo que no sabremos si pudo haber salvado a la burocracia que parece estar más interesada en cerrar las rutas de salida, en lugar de intentar una salida a través de la innovación.
Este miedo a la innovación ha llevado al Partido hacia la opresión, comparable a los soviéticos que controlaban estrictamente las fotocopiadoras cuando eran nuevas por temor a que la información se propagara de manera incontrolable.
Por lo tanto, China ha declarado una especie de guerra contra la tecnología financiera porque el PCCh no tiene control sobre ella y teme que pueda dar los ciudadanos tienen la oportunidad de escapar de la burbuja crediticia y, en el proceso, hacerla estallar.
La desventaja de eso es que no hay barcos que salven vidas cuando se hunde el titanic, y dado que se trata de una deuda que impulsó el crecimiento durante décadas sin una sola r
Sin embargo, el gobierno chino tiene espacio, ya que solo el 60% del PIB está en deuda, pero una explosión podría tardar décadas en recuperarse.
De ahí que ' aparentemente no se arriesga, disfruta de cualquier oportunidad de imponer otra restricción a bitcoin, o de abofetear a Jack Ma, pero en el proceso podrían estar cerrando el aire de la burbuja, acelerando involuntariamente su inflación.
Sin embargo, mucho podría hacerlo. dicen que estas predicciones se han hecho durante décadas y no ha salido nada de ellas, pero China ha crecido durante décadas, y mientras haya crecimiento, puede mantenerse al día con la deuda.
Ahora pueden haber alcanzado un pico, con eso el crecimiento se desacelera y, por lo tanto, la carga de la deuda está aumentando, y en algún momento se vuelve inmanejable debido a los incumplimientos masivos.
Algo que claramente preocupa a las autoridades allí que obviamente deben saber mucho más que nosotros, y por lo tanto están exagerando prohibiendo los productos australianos o por diario prohibir bitcoin o abofetear a líderes tecnológicos como Jack Ma porque saben que se encuentran en una situación económica frágil que puede convertirse en una crisis financiera en toda regla, ya que esa deuda de $ 40 billones depende de un crecimiento muy rápido.
En tal situación, es de esperar El atractivo de bitcoin para aumentar en China a pesar del mejor intento del PCCh porque una vez que la burbuja estalle, y obviamente en algún momento lo hará, ese será el único escape que tendrán.
