En su último artículo, PlanB ha reafirmado la fiabilidad de su modelo Bitcoin-Inventory-to-Move (S2F) para pronosticar la trayectoria del precio de Bitcoin. También afirma que los mercados de BTC son razonablemente eficientes, y ven riesgos que no están en los datos de precios.
PlanB: Los mercados son razonablemente eficientes
En su artículo del 17 de enero de 2020, PlanB presenta un caso para su S2F como una herramienta confiable de pronóstico de precios de Bitcoin contra la Hipótesis del Mercado Eficiente (EMH), y el modelo clásico de riesgo y recompensa.
El modelo S2F, introducido en marzo de 2019, se basa en la premisa de Nick Szabo de “escasez inolvidable”, que PlanB explain,
“S2F es una medida de escasez. La relación de ley de poder entre S2F y el precio de bitcoin a lo largo del tiempo captura la regularidad subyacente del complejo sistema dinámico de efectos de pink de bitcoin como lo explain Trace Mayer ”.
Los efectos de pink de Bitcoin de Trace incluyen 1. Especulación, 2 Comerciantes, 3. Consumidores, 4. Seguridad, 5. Desarrolladores, 6. Financiación y 7. Moneda de liquidación de la Reserva Mundial.
Por otro lado, EMH proviene de la premisa del economista británico-austriaco Friedrich Hayek de que “los mercados son sistemas de procesamiento de información, entregando el mejor descubrimiento de precios posible ”.
Además, PlanB utiliza la teoría del ganador del premio Nobel Eugene Fama de mercados eficientes para clasificar EMH en tres categorías:
- EMH débil: los datos históricos de precios ya están incluidos en el precio y no pueden ser utilizado para obtener ganancias El análisis técnico (TA) y el análisis de series temporales (TSA) no funcionan.
- EMH semi-fuerte: las noticias públicas de los medios de comunicación como MSNBC, Bloomberg, WSJ y compañías de investigación ya tienen un precio y no pueden utilizarse para obtener ganancias . El Análisis Essential (FA) no funciona.
- EMH fuerte: incluso la información interna no se puede utilizar para obtener ganancias, porque toda la información ya está incluida en el precio.
PlanB reconoce que la mayoría de los inversores y economistas ven los mercados financieros modernos como razonablemente eficiente. Aceptan EMH débil y semi-fuerte, pero rechazan EMH fuerte.
La opinión de PlanB es que los mercados son razonablemente eficientes ya que las oportunidades de arbitraje fáciles son imposibles, y él sugiere: “Siguiendo a EMH, el modelo S2F debería tener un precio porque está basado en datos disponibles públicamente (S2F). ”
El mercado de Bitcoin aparentemente sobreestima los riesgos
A continuación, PlanB united states el cuadro anterior para explicar los riesgos y los retornos de una inversión de Bitcoin, entre activos tradicionales como bonos, oro y acciones.
Después de dimensionar el gráfico a un 1% de BTC más un 99% de inversión en efectivo, PlanB observa que esta inversión de BTC mostraría un rendimiento del 8% y un riesgo del 1%. Por lo tanto, en tal inversión, él considera, “no se puede perder más del 1%, incluso si bitcoin cae un 99% porque solo se invierte un 1%”.
Como resultado, desafiando la ortodoxia económica, PlanB deduce que el El mercado percibe riesgos que no están en los datos de precios. Sin embargo, afirma, desde una perspectiva EMH y de riesgo y rendimiento, estos riesgos deben considerarse en los datos. PlanB identifica los siguientes riesgos posibles:
- Riesgo de que Bitcoin muera • Riesgo de que los gobiernos hagan ilegal a Bitcoin y procesen a los desarrolladores
- Riesgo de errores fatales en el software
- Riesgo de ataques de intercambio
- Riesgo de 51% de ataques de mineros centralizados
- Riesgo de espiral de muerte minera después de reducir a la mitad
- Riesgo de horquillas duras
Por lo tanto, el padre de la herramienta S2F concluye que el mercado aparentemente ha sobreestimado estos riesgos y que “Bitcoin realmente fue una gran oportunidad de inversión, en línea con el modelo S2F “. PlanB escribe,
” Mi conclusión es que los mercados de bitcoin son de hecho razonablemente eficientes y de precio [d] en el modelo S2F, pero también sobreestiman el riesgo. Por lo tanto, prefiero usar el modelo S2F sobre un modelo clásico de riesgo y rendimiento para pronosticar el precio futuro de bitcoin ”.
PlanB también sostiene que varios analistas han verificado el modelo S2F cointegrado, confirmando la confiabilidad de sus pronósticos de precios de Bitcoin. Si es así, entonces, como informó anteriormente Bitcoinist, la predicción de PlanB aún se mantiene: el precio de Bitcoin debería estar por encima de USD $ 100,000 para fines de 2021.
¿Qué opinas del modelo S2F para pronosticar el Bitcoin? trayectoria de precios? Háganos saber sus comentarios a continuación.
Imágenes a través de Shutterstock, PlanB
