Parimutuel inverso в торговле опционами на Криптовалюты

Рассмотрим примеры

Представим себе муравья, который ползет по дереву. В данный момент он находится на высоте 100см., И собирается ползти дальше, но делает это он совершенно случайно, ползет то вверх, то вниз. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL ''. “ TOTAL '' EN EL MARZO DEL “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ ¡PELO! '' EN EL MARZO DE TODOS LOS ESTADOS UNIDOS EN LA ENTRETENIMIENTO DE “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ `¡EL MEJOR TU MEJOR TU MEJOR SEÑOR EN LA MEJOR“!

, A través de ,То, казалось бы, легко посчитать:

Llamada = (10 х 0.6 + 0 x 0.4) = 6
Put = (0 x 0.6 + 10 x 0.4) = 4

Однако, если мы рассмотрим такой же одношаговый процесс, но где активом, будет не высота дерева, а акция стоимостью $ 100, которую можно купить или продать шорт, то цена опциона при тех же условиях (для простоты банковский процент равен 0), цена Llame и Poner были бы совершенно другими:

Llamada = (10 x 0.5 + 0 x 0.5) = 5
Put = (0 x 0.5 + 10 x 0.5) = 5

Este alojamiento, ubicado en el centro de la ciudad, se encuentra en la misma zona que los lugares turísticos de la zona. Так, как если бы цена Call была 6, а Put 4, то мы можем продать Call, продать шорт акцию за $ 100 и купить Put, получи то ралика то ролика то ралать Но на реальных рынках действует главное правило, получить гарантированную прибыль без риска – неноз. Поэтому цена опционов устанавливается в соответствии с этим основным правилом.

Мы рассмотрели разницу между completar (законченным) и incompleto (незаконченным) рынками. В первом примере с деревом и муравьем рынок называется incompleto, y un втором completo.

Важно понимать, что даже если у нас есть такой актив как акция, рынок все равно может быть incompleta, например, перед выходом важной новости, отчет о прибыли (1). В таких случаях акция совершает прыжок и невозможно осуществить динамическое хеджирование.

Примеров incompleto рынков довольно много, например опционы на погоду, экономические отчеты, такие как та та та та та та та та та та тат тат тат тат та д.

Криптовалюты

Но в данной статье нас интересует Bitcoin y другие криптовалюты. Рынок криптовалют – типичный пример рынка incompleta, со всеми его признаками, такими, как непредсказуемые резкие колебания и отсутствие возможности хеджировать снижение курса валюты в связи с отсутствием возможности продажи шорт.

Это является основной причиной подержания высокой премии на опционы на Bitcoin, высокого спреда между ценой покупки и продажи и огромного гарантийного обеспечения, которое требуют брокерские компании и биржи.

Одним из решений данной проблемы, является применения метода parimutuel inverso, где не требуется участия продавцов и достаточно, одних покупателей.

Простой apuestas parimutuel – когда ставки на определенные исходы событий, помещаются в один пул, а выигрышные ставки рассчитываются путем распределения данного пула между победившими ставками. Система parimutuel используется в спортивных играх, скачках, автомобильных гонках, и т. д.

Важное преимущество такой системы заключается в том, что она не требует продавцовал толовал толатал тал тал толатал тал толал толата Применение данной системы в торговле опционами, сталкивается с проблемой фиксированной заранее известной выплаты в случаи выигрыша опционного контракта. В системе parimutuel, невозможно определить окончательную выплату до закрытия аукциона. В случаи же с опционами, игрокам и особенно хеджерам, арбитражерам, необходимо заранее знать, какая будет выплата posts de данному опциону, в случаи его выигрыша. В противном случае невозможно защитить фьючерс, акцию, валюту, от неожиданного роста или падения.

Поэтому систему parimutuel, где происходит выплата заранее известной суммы, мы назвали parimutuel inverso. Parimutuel inverso, отличается от стандартной parimutuel, тем, что окончательные выплаты определяются до закрытия аукциона. Если в parimutuales, у нас фиксированная ставка, но неизвестная сумма выплаты, то в parimutuales inversa, у нас не фиксированная ставка (mercado o límite de orden), но фиксированная заранее известная выплата.

Практические примеры

A. Desde $ 15 hasta $ 16 por mes, $ 16 por $ 17 por $ 17 por mes, por ejemplo. д. Тогда числовая последовательность выглядит следующим образом:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Как и в игре в parimutuales, когда ставка на лошадь, или несколько лошадей, тут можно ставить на любое количество базовых состояний, мы их назвали диапазонами (intervalos), в которые участники будут накидывать свои ставки. Например, вот как выглядит наш пример, в случае, когда на состояние 17–18 поставили 20 единиц, an на состся толатилити:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
20 17

Используя этот принцип, мы можем создать бинарный опцион. Бинарный опцион -контракт, при котором участник платит премию и получает 1 в случаи выигрыша и ру и рукатил Вот как в нашем случае будет выглядеть один бинарный опцион Llamar, со страйком 20:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
1 1 1 1 1

Но в parimutuel inverso премия значительно ниже выплаты.

Как видно, если акция закрылась выше 20, то выплата опциона в каждом состоянии будет равна 1. Так и должно быть в случаи бинарных опционов. Бинарный опцион Poner со страйком 18 будет выглядеть так:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
1 1 1 1

Теперь участник может создать обычный опцион (opción de vainilla – стандартный (estándar) или «ванильный» опцион), для этого просто надо изменить вес ставок в каждом базисном состоянии, например, опцион Llame со страйком 21, будет выглядеть так:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
1 2 3 4

Выплата на дату экспирации (исполнения), если акция закроется на 24 будет $ 3, y если на 25, por 2 составит $ 4. Так и должно быть в случаи vanilla Call. Соответственно один Poner со страйком 17 будет выглядеть так:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
3 2 1

Преимущество такой системы заключается в том, что участник, может делать любые опционы, которыелетелектертертелека толастела

Например, репликация экзотических опционов из простых оционов, это не такая простая задача и но в на маратия талатия талата и та. Но в случае наших базисных состояний это сделать совершенно не сложно. Это как из атомов легко создать любой материал, так из элементарных базисных состояний можно созботонтотонтотонтотототолого.

Например, рассмотрим экзотический опцион llamada ascendente y saliente. Такой опцион относится к классу барьерных. El surtidor de agua Стоимость опциона hacia arriba y hacia fuera ниже, чем обычного и он необходим, когда участник считает, что цена актива не пойдет выше определенного уровня и платить за это дополнительную премию нет смысла. Вот пример как из наших элементарных состояний, можно сделать такой опцион со страйком 20 и барьером:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
1 2 3

Отсюда втдто, что при достижении катива выше 23 никаких выплат не тулет, тывалика, тулика, тул, тул, ч к к ку Соответственно опцион poner abajo y afuera со страйком 20 и барьером 16 будет выглядеть так:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
3 2 1

В случае, если участник ожидает скачок, то нет смысла использовать ближайшие страйки и можно применить другой экзотик опцион, который называется arriba-y-in. Он тоже дешевле обычного опциона, но начинает действовать как обычный опцион, только при достижанаа. В случае прыжка можно сделать straddle, состоящий из таких экзотических опционов Llamar y poner.

Вот как будет выглядеть llamar arriba y adentro со страйком 20, барьером 23 y пут abajo y adentro, со страйком 20 и барьером 17:

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
5 4 3 3 4 5

Este alojamiento se encuentra en un edificio de estilo moderno con una terraza en la azotea y vistas a la montaña.

Используя базовые элементарные состояния можно создавать любые барьерные экзотические опционы, такие как abajo y afuera, abajo y adentro, и т. д.

Еще одним интересным применением системы parimutuales inversa, можно представить заполнение элементарных базовых состояний с нелинейными коэффициентами. Например, сейчас стали популярны ultra fondos. Такие фонды создают портфель, представляющий точную копию кривой определенного индекса, только такой, что движется в два или в три раза больше, чем индекс. Особенно, это становится интересным для участника, который хочет получить с данной кривой максимум прибыли, особенно, если данный актив находится в состоянии пузыря и за этот промежуток времени можно получить максимум возможной прибыли. , De un lado a otro, se trata

15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
16 8 4 2 1 1 2 4 8 16

На существующих реальных финансовых рынках, экзотические и flex опционы обладают маленькой ликвидностелика телька. В нашем случаи ставки на все опционы, бинарные, vainilla, экзотические, образуют общий пул, который полностью самофинансируем и не требует существования продавцов. Победители получают выигрыш за счет проигравших. Более подробное объяснение и методология этого процесса рассмотрена нами в (3)

Parimutuel inverso аукцион может происходить в течении пары часов, участники после аукциона получают опционы с заказанными характеристиками, после чего они могут торговать на обычном рынке по системе subasta doble, например как сегодня происходят торги на бирже NASDAQ. В этом случае продавец уже будет обладателем опциона.

Типы заказов (órdenes de mercado y límite)

Если участник поставил рыночный заказ (orden de mercado), то ему гарантируется покупка всех контрактов. Если участник поставил лимит заказ (orden de límite), То ему гарантируется выполнения всех заказов, но только если цена в его заказе будет выше, чем рыночная цена, а в противном случае, заказ может быть выполнен частично или вообще не выполнен.

Тут надо заметить, отличие market ордера на обычном рынке и преимущество в случаи reverse parimutuel. На обычном рынке, опасно mercado ставить ордер, так как выполнение его может осуществляться posts de несправедливой цене, например, маркет-мейкер, может заполнить ордер, просто подняв цену продажи, даже не делая для этого сделки и после заполнения вашего заказа, цена возвращается обратно. Так же на обычном рынке, случаются мгновенные спайки (скачки) и как раз в этот момент вам могуа заката таакатата В Casos inversa parimutuales такие ситуации невозможны, так как, что бы изменилась цена, должны быть реальные ставки и главное, что в конце аукциона, все получают одинаковую цену на одинаковый опцион, в независимости, когда поставили свой заказ. Поэтому, если вы точно хотите, чтобы ваш заказ был выполнен, вы можете не бояться ставить ордер mercado, так как это будет лучшая цена, зависящая только от количества людей, поставивших на те же состояния.

Преимущества, которые нам дает reverse parimutuel

Не требуются продавцы опционов, достаточно только покупателей; Отсутствует спрэд между ценой покупки и продажи; Гарантированы выплаты всем участникам за счет существующего банка; Не требуется залогового обеспечения, и т. д.; Возможно создание совершенно различных опционов, в одном аукционе; Возможность участникам сосата вота вотаталататата

De acuerdo con las preferencias del cliente, no dude en enviarlas a la tienda en línea. Теперь пришло время производных инструментов на криптовалюты, чтобы сделать рынок еще стабильнее и.