Los datos muestran que las empresas mineras públicas de Bitcoin han estado gastando más excesivamente en administración, en comparación con otras industrias como la minería de oro.
Minero público promedio de Bitcoin gasta el 50% de sus ingresos en costos administrativos
Según una nueva publicación de blog de Arcane Research, la mayoría de los mineros de BTC solo se han centrado en minimizar los costos directos de producción y han descuidado los gastos indirectos como la administración.
Los “costos administrativos” aquí se refieren a los gastos incurridos por las empresas que no están directamente relacionados con la generación de ingresos. Ejemplos de tales costos incluyen la compensación de acciones y el salario ejecutivo.
Los “costos directos de producción”, por otro lado, incluyen los salarios del personal de las granjas mineras y los costos relacionados con la electricidad. Estos dos gastos compensan los dos principales tipos de gastos que sufren los mineros de Bitcoin.
Aquí hay un gráfico que muestra cómo ha sido el margen de producción minera de BTC desde 2021:
Parece que Argo tuvo márgenes del 80% durante el período | Fuente: Investigación Arcana
Como puede ver en el gráfico anterior, las empresas mineras públicas de Bitcoin han mantenido sus márgenes entre el 60 % y el 80 % durante los últimos años, lo que sugiere que han sido buenos para minimizar sus costos directos relacionados con la producción.
El informe señala que estos márgenes deberían poder cubrir la depreciación y amortización de los activos mineros, los costos administrativos y, además, algunas ganancias.
Dado que el primero de estos es inevitable, parecería que la mejor manera para que los mineros mejoren sus ganancias es reducir los costos administrativos.
Sin embargo, como muestra el gráfico a continuación, las empresas mineras públicas de Bitcoin han gastado mucho en estos gastos desde 2021.
Los altos porcentajes de ingresos gastados en administración por parte de los mineros | Fuente: Investigación Arcana
Del gráfico se desprende que los mineros públicos han estado gastando un promedio del 50 % de sus ingresos solo en costos administrativos.
Marathon gastó incluso más que el resto del mercado, pagando los gastos administrativos con el 97 % de sus ingresos totales en los últimos dos años.
El generoso programa de compensación de acciones para ejecutivos de la compañía explica por qué la empresa ha estado dejando caer casi todos sus ingresos en administración.
Algunas empresas, sin embargo, han sido mucho mejores en minimizar estos costos. Argo logró mantener estos gastos en solo el 16% de sus ingresos totales.
Una mirada a una comparación con otras industrias como la industria del petróleo y el gas, y la minería de oro revela que las empresas mineras de Bitcoin han estado gastando mucho más en exceso en estos costos.
Las empresas de minería de oro gastaron solo el 3% de sus ingresos en estos gastos desde 2021 | Fuente: Investigación Arcana
El informe explica que la razón principal detrás de esta discrepancia radica en el hecho de que la industria minera de Bitcoin aún es relativamente inmadura y, como tal, sus ingresos aún son bastante bajos.
Las empresas han estado contratando equipos ejecutivos experimentados teniendo en cuenta los objetivos de crecimiento futuro y, por lo tanto, han necesitado ofrecer paquetes altamente competitivos.
Sin embargo, la publicación señala que la industria minera todavía está sobrecompensando masivamente a estos ejecutivos. La fuente de este gasto excesivo probablemente se deba a que la minería es una industria intensiva en capital, lo que facilita el financiamiento de costos como estos, y al hecho de que la supervisión de los accionistas es más débil en estas empresas debido a la inmadurez del sector.
Precio BTC
En el momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin ronda los $19,400, un 13% menos que la semana pasada.
BTC sube después de una caída en picado | Fuente: BTCUSD en TradingView Imagen destacada de Brian Wangenheim en Unsplash.com, gráficos de TradingView.com, Arcane Research
