Es poco probable que la última represión contra Binance USD (BUSD) cause “grandes cambios estructurales” en el criptomercado, según este informe.
Lo que significa la represión de BUSD para el criptomercado más amplio
Hace un par de días, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) emitió un Aviso de Wells a Paxos por emitir un valor no registrado, la moneda estable Binance USD (BUSD). Tras el aviso, Paxos anunció que la compañía detendrá la emisión de nuevos tokens de la moneda estable a partir del 21 de febrero de 2023.
Dado que BUSD es uno de los jugadores más importantes del mercado (actualmente ocupa el séptimo lugar en la lista de las mayores criptomonedas por capitalización de mercado), los inversores se han estado preguntando qué impacto podría tener esta debacle en el sector. En su último informe semanal, Arcane Research ha abordado este tema exacto.
Según la firma, la aplicación está dirigida principalmente al intercambio de criptomonedas Binance, y no al emisor de BUSD, Paxos. Esto es evidente por el hecho de que Paxos ha anunciado que continuará ofreciendo canjes de BUSD hasta al menos febrero de 2024, siendo su propia moneda estable USDP una de las dos formas de cobrar (la otra son dólares estadounidenses). “Esto debería dar esperanza a Circle para evitar un destino similar con su moneda estable USDC”, señala el informe.
Un cambio que posiblemente aparecería en el mercado es el dominio del volumen de comercio al contado de Bitcoin de los diferentes pares de monedas estables. El siguiente gráfico muestra cómo se ven las acciones comerciales de USD Tether (USDT) y BUSD en este momento.
Parece que la participación de BUSD ha subido en los últimos meses | Fuente: Ahead of the Curve de Arcane Research – 14 de febrero
En el gráfico, es visible que el dominio del volumen de operaciones al contado de Bitcoin de los pares BUSD ha crecido del 16 % al 27,6 % en el último medio año más o menos. El factor impulsor detrás de este desarrollo fue la eliminación de tarifas y la consolidación de sus pares de monedas estables en BUSD por parte de Binance. En este período, USDT recibió un golpe de alrededor del 3,5% en su participación de mercado al contado.
El informe cree que el último fiasco podría significar que el dominio comercial de la moneda estable ahora ha alcanzado su punto máximo y el USDT puede beneficiarse de él una vez más.
En cuanto al mercado de derivados extraterritoriales, Arcane Research cree que es probable que los pares BUSD experimenten una fuerte disminución del interés abierto (lo que podría mostrarse como una rotación hacia perps USDT lineales o perps inversos), pero el hecho es que los pares ya solo juegan un papel menor. en el interés abierto de los perpetradores de Bitcoin y Ethereum.
“Es poco probable que esto represente un gran cambio estructural crítico para el mercado, por ahora”, dice el informe. “La aplicación contra USDC o el USDT no domiciliado en EE. UU. podría tener implicaciones más dramáticas, pero el enfoque en BUSD sobre USDP podría sugerir que este camino es menos probable”.
En cuanto al impacto en Binance en sí, es probable que el intercambio tenga que reestructurar sus pares de monedas estables, ya que anteriormente los consolidó a todos (excepto USDT) en pares BUSD, o encontrar un nuevo emisor para la moneda estable.
Precio BTC
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza en torno a los $22 700, un 1 % menos en la última semana.
Bitcoin parece haber subido en el último día | Fuente: BTCUSD en TradingView
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