El Salvador se convertirá en el primer país del mundo en emitir deuda pública, respaldada por su economía y sus contribuyentes, en el mercado de bitcoins.
Esta será la primera vez en 500 años desde la invención de las finanzas modernas. que un soberano no recurre a los bancos para obtener capital, sino que va directamente al público global.
Samson Mow de Blockstream, el estudio de desarrollo de bitcoin, dijo que la oferta estará en la red Liquid, una cadena lateral de bitcoin poco usada operada por Blockstream. Dijo:
“Hoy, el presidente de El Salvador y yo hemos anunciado que emitirán un‘ Bono Bitcoin ’de mil millones de dólares estadounidenses en Liquid Network.
Los mil millones de dólares recaudados se dividirán entre una asignación de 500 millones de dólares de bitcoin (BTC) y un gasto en infraestructura de 500 millones de dólares para construir infraestructura de energía y minería de Bitcoin en la región ”.
Se proporcionan pocos detalles adicionales, como qué tipo de interés debería esperarse. Actualmente, El Salvador paga un altísimo 7,75% sobre los bonos emitidos por sus bancos. En los bonos de bitcoin, solo mencionan dividendos.
"El bono de Bitcoin tendrá dividendos especiales distribuidos anualmente generados por la liquidación escalonada de bitcoin", dijo Mow.
Eso sugiere que el plan es comprar bitcoin y esperar sube de precio. Si lo hace, entonces pueden pagar algunas de las ganancias en dividendos. ¿Si no es así?
Para 2020, los datos económicos de El Salvador están distorsionados con un déficit de $ 2,2 mil millones. Para 2019, su recaudación de impuestos fue de $ 5,1 mil millones, el gasto de $ 5,5 mil millones, lo que lo convierte en un déficit de $ 400 millones.
Su PIB es de $ 25 mil millones, por lo que su tasa impositiva efectiva es del 20%. Volviendo a la última década, en general han tenido un déficit de 1% a 2% del PIB, por lo que menos $ 200 millones a $ 400 millones al año.
El Salvador no puede imprimir su moneda porque no lo hace. tener una moneda. Este país dollerizado tiene solo $ 1.5 millones en reservas de dólares M0. Estas restricciones han llevado a Fitch a otorgar a sus bonos una calificación de B-. Bonos basura, pero no los más basura, ya que hay tres grados más abajo y luego D por defecto.
¿Estás comprando bonos o estás comprando bitcoins, al menos por la mitad? Luego está la inversión en Bitcoin City. Bitfinex, que participa en esto, lo describe más como el "primer título de deuda para construir infraestructura energética para el desarrollo de la minería de bitcoins (es decir, el 'Volcano Bond')".
¿El bono obtiene una participación en esa minería? ¿O el bono y sus dividendos están garantizados por esa empresa minera? Si es así, entonces se trataría más de una oferta de valores garantizados, en lugar de un bono no garantizado respaldado por la fe en la economía, o en Estados Unidos en el banco central.
Estas tres entidades también planean establecer un marco de valores. Bitfinex es el creador de mercado, Blockstream el protocolo sobre el que se ejecuta el valor y El Salvador proporciona la ley además de ser el primer emisor.
De esta manera, accederán a un mercado global, una audiencia más joven, minorista inversores y una criptoeconomía de $ 3 billones.
La inversión mínima es tan baja como $ 100, y su naturaleza trae consideraciones diferentes de los bonos tradicionales, ya que ilustra en el desempeño las nuevas capacidades del mercado de criptomonedas, en este caso la de ser realmente un mercado en el que se pueden recaudar fondos, incluso como gobierno.
Ese es un mercado enorme a nivel mundial. Uno altamente regulado y restringido en bonos tradicionales, pero como nación soberana, El Salvador puede tener sus propias leyes y reglas, y también es libre de ser pionero en el primer método nuevo de recaudación de fondos en cinco siglos.
Eso hace que esto sea un gran problema. A diferencia de los intentos anteriores con Petro de Venezuela en 2018, este usa una red adecuada como bitcoin y no es un país enemigo en Washington, por lo que Biden no puede simplemente sancionar el vínculo como lo hizo Trump con Petro.
Washington, sin embargo, probablemente esté mirando con interés, como todos los que pensarías. Probablemente compartan nuestro sentimiento de 'conejo en el centro de atención' en el sentido de que actualmente no está muy claro qué hacer con todo esto.
Es un experimento a escala nacional que está probando herramientas muy nuevas para hacer cosas viejas, plantee capital del mercado. Ellos serán los primeros en hacerlo abierta y libremente, y todos nosotros también seremos libres de participar abiertamente.
Todos los gobiernos probablemente también estén interesados en ver qué sucede a continuación. Los bancos probablemente odien todo esto, pero los gobiernos probablemente no los apoyarán esta vez, ya que estos gobiernos muy endeudados también quieren saber si tienen un plan b en caso de que los bancos dejen de comercializar sus bonos después de exigir que la deuda ahora se pague, como lo han hecho previamente a Nueva York.
Haciendo esto histórico al ilustrar que uno puede ir directamente al público. Entonces, pase lo que pase es bueno para las criptomonedas porque el éxito o el fracaso dependerían más de la ejecución que de la tecnología, que en este caso tiene una función simple, aunque hasta ahora no del todo posible, de permitir que se obtenga capital directamente del público sin necesidad de bancos como intermediarios para emitir certificados en papel o ahora sus representaciones digitales escaneadas en números.
En lo que respecta a la ejecución, es una apuesta porque bitcoin es muy volátil. Está subiendo, pero también puede bajar. El oso probablemente llegará en algún momento sin que esté claro si podrán aguantar cuando se ponga muy difícil.
La empresa minera al menos dejará algo de infraestructura física, pero muchos mineros se han ido a la quiebra en este espacio porque en En algún momento durante la bajada tienen que seguir operando con pérdidas para establecer un precio mínimo.
Mirando al pasado, ambos eran una cuestión de resistir. Mirando al futuro, nadie puede predecir mucho. Uno espera que el ciclo se repita y cosas como esta puedan ser la base para establecer un nuevo mercado, pero nadie lo sabe.
Así que este es probablemente uno de los bonos más complejos jamás emitidos al evaluarlo desde una perspectiva de inversión porque debe tener en cuenta si otros podrían comprarlo solo porque es bueno para bitcoin, y también está respaldado por impuestos, y el mercado de bonos no existe en este espacio, entonces, ¿hay demanda reprimida?
Haciéndolo emocionante porque las cosas están empezando a ponerse un poco reales a medida que bitcoin crece hasta ahora en las puertas de Wall Street.
