El precio de Bitcoin ha respondido a la publicación de ayer de las Minutas del FOMC con un breve rebote a $16 990, solo para volver al rango anterior de alrededor de $16 800 poco después, en 30 minutos. Y esta tendencia podría continuar en las próximas semanas y meses. El analista macro Alex Kruger declaró:
Bienvenido al mercado de rango Pump and Whack 2023. Los mercados bombean con la caída de la inflación, y la Fed los golpea.
El analista basó su opinión en una serie de tuits del corresponsal jefe de economía de The Wall Street Journal, Nick Timiraos. El reconocido periodista dijo que una de las declaraciones clave en las minutas de la reunión es que a los funcionarios de la Fed les preocupa que un “relajamiento injustificado de las condiciones financieras” pueda “complicar” su lucha contra la inflación.
Esa es probablemente una de las razones por las que las actas del FOMC casi no contienen discusión sobre cuánto planean los funcionarios aumentar las tasas de interés en la reunión de febrero. En cambio, las actas establecen que los funcionarios continúan enfrentando una difícil tarea de comunicación y quieren evitar una amplia relajación “injustificada” de las condiciones financieras.
Si bien los inversores ven una disminución más rápida de la inflación y responden con repuntes de alivio, la Fed podría, a su vez, sofocar esa euforia. Si los datos del IPC resultan mucho mejores que las estimaciones, podría repetirse el fenómeno del 13 y 14 de diciembre, cuando los datos del IPC y la reunión del FOMC ocurrieron en rápida sucesión.
En el período previo a la publicación de los datos del IPC y después de ella, el precio de Bitcoin aumentó casi un 10 % hasta los 18 350 dólares, solo para ser derribado por las declaraciones agresivas de la Reserva Federal. Posteriormente, Bitcoin cayó un 12% a $ 16,280.
Este comercio de “bomba y golpe” podría continuar en enero y febrero, ya que numerosos expertos predicen otra caída significativa en la inflación. Los datos del IPC de diciembre de 2022 se publicarán el 12 de enero de 2023 a las 8:30 a. m. EST. Así, números positivos podrían provocar un rally, pero con una fecha de vencimiento ajustada.
La próxima reunión del FOMC se llevará a cabo del 31 de enero al 1 de febrero. La conferencia de prensa posterior tendrá lugar como de costumbre a las 2:00 p. m. EST del segundo día. Ahí es cuando el martillo de línea dura de la Fed podría golpear, haciendo bajar el precio de Bitcoin nuevamente.
En el momento de la publicación, el precio de Bitcoin estaba en $ 16,793, atascado en un rango estrecho de $ 16,250 a $ 17,000 hasta el 17 de diciembre.
Precio de Bitcoin (BTC/USD), gráfico de 1 día
Precio de Bitcoin en el período previo a la próxima reunión del FOMC
Las actas de la reunión también muestran que los funcionarios de la Fed acordaron que la Fed necesita reducir el ritmo de sus agresivas subidas de tipos (50 pb en diciembre). Al mismo tiempo, señaló que “la mayoría de los participantes enfatizaron la necesidad de mantener la flexibilidad y la opcionalidad al cambiar la política a una postura más restrictiva”.
Esto podría sugerir que los funcionarios de la Fed podrían estar dispuestos a volver a un aumento de un cuarto de punto porcentual en la próxima reunión, pero también que siguen abiertos a una tasa final aún más alta de lo esperado si persiste la alta inflación.
Las actas también muestran que en la reunión de diciembre se expresaron relativamente pocas preocupaciones de que el banco central podría ir demasiado lejos en este punto y desencadenar una recesión. Solo algunos participantes reconocieron que los riesgos para las perspectivas de inflación deben haberse vuelto más equilibrados, lo que significa que el riesgo de hacer muy poco ya no era mucho mayor que el riesgo de hacer demasiado.
En respuesta, Goldman Sachs comentó que “la Fed gira demasiado pronto y se vuelve moderado en un escenario de alta inflación que es bastante bajista para el USD, lo que ayuda al oro, o gira demasiado tarde y causa una recesión mucho mayor de lo que se cotiza en este momento, lo que resulta el vuelo a la seguridad ayuda al oro”.
Imagen destacada de Yahoo! Deportes, gráfico de TradingView.com