Mientras que la oferta monetaria se contrae tanto en Estados Unidos como en Europa, la imprenta de China está en pleno apogeo.
Ha agregado alrededor de 24 billones de CNY durante el año pasado, por un valor de $ 3,5 billones, lo que eleva su oferta monetaria M3 a 266 billones de CNY.
Al mismo tiempo, el valor del CNY se desplomó frente al dólar a un mínimo de una década, cruzando 7,3 yuanes por USD por primera vez desde 2008.
USD/CNY, febrero de 2023
China ha agregado alrededor de medio billón de dólares en CNY solo en diciembre y enero, con unos $ 100 mil millones inyectados justo antes de su año nuevo lunar.
El Banco Popular de China otorgó 779.000 millones de CNY en préstamos a mediano plazo a un año con una tasa de interés sin cambios del 2,75 por ciento, por un valor de 132.000 millones de dólares, y ha continuado desde entonces.
Apenas la semana pasada, realizó repos inversos a siete días por valor de 66 mil millones de CNY a una tasa de interés del 2 por ciento, lo que representa casi $ 10 mil millones.
Una desaceleración en la economía de EE. UU. y Europa puede aumentar los problemas de China, que ya se vio afectada por los incumplimientos de pago de las empresas y la quiebra de algunos bancos pequeños.
La fuga de capital extranjero, que ahora puede volver a dudar en regresar después del incidente del globo, podría dificultar aún más cualquier recuperación.
Por lo tanto, China podría seguir imprimiendo y podría bajar aún más las tasas de interés, pero no es el único que agrega liquidez al dinero global.
El Banco de Japón “ha inyectado +$631.500 millones”, dice Gordon Johnson, analista de GLJ Research.
Afirma que, en general, en todos los bancos centrales, ha habido una “inyección neta de + $ 653,027 mil millones en los últimos 2 meses”.
Liquidez global, enero de 2023
La expansión sin precedentes en 2020-21 rápidamente dio paso a una contracción igualmente sin precedentes hasta 2022, pero ahora tenemos una V muy pronunciada que ha traído liquidez neta positiva este año.
Ese cambio puede explicar el reciente aumento de los activos criptográficos y bursátiles, con Nasdaq viendo uno de sus días más volátiles este martes cuando los bajistas y los alcistas luchan.
Este último se animó después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, reafirmó que la inflación está bajando. Los bajistas, sin embargo, se resisten, pero no luchen contra la Reserva Federal, dijeron.
Da la casualidad de que hay muchos Fed y han estado bombeando, pero los riesgos en las perspectivas a corto plazo permanecen ya que la crisis de liquidez del Fed probablemente no se ha despejado del todo en el sistema.
Por lo tanto, es un toro cauteloso por ahora y, sin embargo, en una atmósfera cautelosa similar relacionada con la oferta monetaria en 2019, Bitcoin aún se duplicó.
